I fondi sostenibili svizzeri raggiungono un record di 1’360 miliardi di CHF

I fondi sostenibili svizzeri hanno raggiunto un patrimonio record di 1’363 miliardi di CHF. Il totale è aumentato dell’11% rispetto all’anno precedente, secondo uno studio della Scuola universitaria professionale di Lucerna. Il risultato segna un nuovo massimo per un mercato che è cresciuto in valore anche se il numero di fondi è diminuito.

L’aumento è dovuto soprattutto ai guadagni sugli investimenti. I nuovi capitali degli investitori hanno avuto un ruolo marginale, quindi la crescita del patrimonio riflette più la performance degli investimenti già in portafoglio che un consistente afflusso di nuovi contributi. Questa distinzione dà un contesto importante alla cifra: un patrimonio più elevato non significa, di per sé, che più investitori abbiano scelto i fondi sostenibili.

I guadagni sugli investimenti hanno generato gran parte dell’aumento dell’11%. Lo studio attribuisce la maggior parte della crescita annua del patrimonio dei fondi sostenibili ai guadagni sugli investimenti, e non a un forte afflusso di nuovi capitali. La distinzione separa la crescita del valore del mercato da quella dovuta alle sottoscrizioni degli investitori.

Con 1’363 miliardi di CHF, il patrimonio rappresenta il valore complessivo detenuto da questi fondi nel periodo considerato. L’aumento su base annua mostra che, nel complesso, il valore dei portafogli è salito. La cifra, da sola, non descrive l’andamento dei singoli fondi, ma lo studio individua chiaramente il principale motore della crescita: la performance degli investimenti ha contato più dei nuovi capitali confluiti nei fondi. Per chi segue il mercato, la fonte della crescita è quindi importante quanto il totale record.

I nuovi capitali degli investitori hanno contribuito solo in misura limitata. Secondo lo studio, nel corso dell’anno è affluito poco nuovo capitale nei fondi sostenibili svizzeri. È un aspetto importante per interpretare il dato record: il patrimonio è cresciuto soprattutto perché gli investimenti si sono rivalutati, non perché gli investitori abbiano versato somme considerevoli nei fondi.

La distinzione aiuta a capire che cosa misura il dato principale. L’aumento dell’11% registra la crescita del patrimonio, mentre i flussi limitati descrivono il movimento di nuovi capitali verso i fondi. Sono misure collegate, ma distinte. Nel loro insieme, i risultati mostrano che l’anno record è stato dovuto soprattutto ai guadagni sugli investimenti esistenti. Chiariscono inoltre perché la crescita del patrimonio non debba essere interpretata come una misura diretta della nuova domanda degli investitori entrata sul mercato nel periodo.

Il numero di fondi sostenibili è diminuito, mentre il loro patrimonio complessivo ha raggiunto un record. I due andamenti mostrano che la crescita del valore del mercato non è stata accompagnata da un aumento del numero di fondi. Lo studio affianca entrambi gli sviluppi all’aumento dell’11% del patrimonio e indica i guadagni sugli investimenti come principale motore della crescita.

Per il mercato svizzero dei fondi sostenibili, i dati offrono un quadro sintetico: un patrimonio record di 1’363 miliardi di CHF, flussi limitati di nuovi capitali da parte degli investitori e un numero di fondi inferiore rispetto a un anno prima. Il patrimonio totale è la misura più chiara delle dimensioni del mercato, mentre la diminuzione del numero di fondi e i modesti afflussi aiutano a capire come sia cambiato. La crescita dell’anno si è quindi concentrata sul valore degli investimenti già detenuti, anziché essere alimentata soprattutto da nuovi capitali o da un numero maggiore di fondi.