Schweizer Regierung hebt Wachstumsprognose für 2026 deutlich an

Die Wachstumsprognose für die Schweiz im Jahr 2026 hat sich fast verdoppelt und steigt von 0,9% auf 1,7%. Die Expertengruppe des Eidgenössischen Departements für Wirtschaft, Bildung und Forschung (WBF) nahm die Anpassung am Donnerstag, 17. September, vor. Zuvor hatten neue Daten der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung gezeigt, dass die Wirtschaft im zweiten Quartal deutlich stärker gewachsen war als erwartet.

Die Revision gibt der Erholung der Schweiz eine stärkere offizielle Grundlage, während Unternehmen, Haushalte und politische Entscheidungsträger das kommende Jahr beurteilen. Das SECO beliess seine Prognose für 2027 bei 1,6%. Damit signalisieren die Bundesökonomen, dass sie auch nach der stärkeren Entwicklung im laufenden Jahr weiterhin mit einem insgesamt soliden Wachstum rechnen.

Die Prognose bezieht sich auf das reale, um grosse Sportveranstaltungen bereinigte Bruttoinlandprodukt. Diese Kennzahl soll ein klareres Bild der zugrunde liegenden Wirtschaftsaktivität vermitteln. Sie spiegelt eine günstigere Einschätzung der jüngsten Produktion wider und nicht eine umfassende Veränderung in allen Bereichen der Wirtschaft.

Die Zahlen für das zweite Quartal sind der unmittelbare Grund für die Anpassung. Die Schweizer Wirtschaft erzielte ein aussergewöhnlich starkes Ergebnis, worauf die Bundesökonomen das Tempo der Erholung neu beurteilten. Ihre Aktualisierung zeichnet ein besseres Bild als die zuvor veröffentlichte vorsichtige Prognose, lässt jedoch Raum für eine spätere Abschwächung der Dynamik im Jahr 2026.

Laut SECO stammte fast die Hälfte des Wachstums im zweiten Quartal aus der Chemie- und Pharmabranche. Dieser Beitrag trieb das Gesamtergebnis nach oben, schränkt jedoch ein, wie verlässlich sich die Zahlen zur Prognose des restlichen Jahres heranziehen lassen.

Die Chemie- und Pharmabranche kann starken Schwankungen unterliegen, da sich Produktion, Exporte und der Zeitpunkt wichtiger Lieferungen von einem Quartal zum nächsten erheblich verändern können. Die Bundesökonomen warnten deshalb, dass die Entwicklung im zweiten Quartal die zugrunde liegende wirtschaftliche Dynamik überzeichnet haben könnte.

Das SECO erwartet im zweiten Halbjahr 2026 «eine gewisse Gegenbewegung». Damit ist eine Abschwächung der Produktion gemeint, wenn der aussergewöhnlich starke Beitrag der Branche nachlässt. Die Anhebung wird dadurch nicht aufgehoben, doch die neue Jahresprognose von 1,7% ist damit einzuordnen. Ein starkes Quartal kann den Jahreswert nach oben treiben, selbst wenn das Wachstum danach wieder ein normaleres Tempo erreicht.

Für die Schweiz ist die Zusammensetzung des Ergebnisses ebenso wichtig wie der Gesamtwert. Die jüngsten Zahlen zeigen die Stärke einer global vernetzten Industrie, machen aber auch deutlich, wie stark die Wirtschaft branchenspezifischen Schwankungen und einer veränderten Nachfrage im Ausland ausgesetzt ist.

Ein schwächerer Schweizer Franken stützt die Exporteure zusätzlich. Die jüngste Abwertung verbessert die preisliche Wettbewerbsposition Schweizer Waren und Dienstleistungen im Ausland und kann den Frankenwert ausländischer Einnahmen erhöhen. Das entlastet Hersteller und andere exportorientierte Unternehmen während der anhaltenden Erholung der Wirtschaft.

Der Währungseffekt kommt zu einem stabilen Inflationsausblick hinzu. Das SECO prognostiziert weiterhin eine Inflation von 0,6% sowohl für 2026 als auch für 2027. Dies deutet darauf hin, dass die Bundesökonomen derzeit nicht davon ausgehen, dass das stärkere Wachstum zu einem breit abgestützten Preisdruck führt. Zudem wird eine Arbeitslosenquote von 3,1% im Jahr 2026 und 3,0% im Jahr 2027 erwartet.

Diese Zahlen beschreiben ein relativ stabiles Inlandumfeld, beseitigen jedoch nicht die Risiken für Schweizer Unternehmen. Exporteure bleiben von der Nachfrage in wichtigen Märkten, Wechselkursbewegungen und den Kosten für importierte Energie abhängig. Die jüngste Abschwächung des Frankens wirkt sich in einem Bereich günstig aus, während höhere Rohstoffkosten in die entgegengesetzte Richtung wirken könnten.

Für Unternehmen verbessert die angehobene Prognose das allgemeine Umfeld. Die Vorteile hängen weiterhin davon ab, ob die Exportnachfrage anhält und der Wechselkurs die Unternehmen auch in den kommenden Quartalen stützt.

Externe Schocks könnten die Aussichten für die Schweiz weiterhin beeinträchtigen. Das SECO nannte den Konflikt mit Iran, hohe Energiepreise und die anhaltende Unsicherheit in der Handelspolitik als grosse Risiken für die Wirtschaft. Ein anhaltender Anstieg der Ölpreise würde die Kosten für Haushalte und Unternehmen weltweit erhöhen und sich auf die Schweizer Importrechnung und Inflationsrate auswirken.

Die Bundesökonomen warnten, dass anhaltend teures Öl die Weltwirtschaft erheblich belasten könnte. Die Auswirkungen auf die Schweiz wären über energieintensive Produktion, Transportkosten und eine schwächere Nachfrage auf ausländischen Märkten spürbar. Höhere Importpreise könnten die in der aktuellen Prognose für 2026 und 2027 veranschlagte Inflation von 0,6% ebenfalls übersteigen lassen.

Die Handelspolitik bleibt ein weiterer Risikofaktor für ein Land, dessen Wohlstand stark vom grenzüberschreitenden Handel abhängt. Das starke Ergebnis im zweiten Quartal unterstreicht die Bedeutung der Exportbranchen, insbesondere der Chemie- und Pharmabranche. Zugleich bedeutet es, dass Störungen globaler Lieferketten oder beim Marktzugang die Schweizer Produktion rasch beeinträchtigen könnten.

Die neue Prognose des SECO verbindet somit eine stärkere kurzfristige Wachstumszahl mit einer vorsichtigen Einschätzung der weiteren Entwicklung. Für 2026 wird ein Wachstum von 1,7% und für 2027 von 1,6% erwartet. Der Weg zwischen diesen beiden Werten hängt von den Energiemärkten, geopolitischen Entwicklungen und der Beständigkeit der ausländischen Nachfrage ab.