Goldpreis erreicht angesichts der Angst vor einem US-Regierungsstillstand Rekord von 3’870 Dollar

3’870 Dollar. Das ist der atemberaubende neue Höchststand, den Gold am Dienstagmorgen erreicht hat, ein Wert, der tiefe Risse im Vertrauen in die Weltwirtschaft signalisiert. Das Edelmetall sprengte bisherige Rekorde und legte allein bis 7.35 Uhr um 0,9 Prozent zu. Damit setzte es seinen unerbittlichen Anstieg fort, der am Montagabend begonnen hatte, als es die Marke von 3’850 Dollar durchbrach. Das ist kein sanfter Anstieg, sondern ein aggressiver Höhenflug.

Laut Trading Economics verzeichnet Gold den stärksten monatlichen Anstieg seit vierzehn Jahren. Die Dynamik ist unbestreitbar und heftig. Anlegerinnen und Anleger kaufen nicht einfach, sie versuchen fieberhaft, sich zu positionieren. Während traditionelle Fiatwährungen mit Instabilität zu kämpfen haben, setzt das gelbe Metall seine Dominanz mit brutaler Effizienz durch. Dieser Anstieg bedeutet mehr als blosse Gewinnmitnahmen: Er ist ein Misstrauensvotum gegen die aktuelle geopolitische Stabilität, wobei der Markt Angst mit einem Aufschlag einpreist.

Der Auslöser für diese finanzielle Hektik liegt eindeutig in Washington, D.C., wo die Gefahr eines Stillstands der US-Regierung droht. Das Risiko einer «Haushaltsblockade» hat Schockwellen durch die internationalen Märkte geschickt und Kapital aus dem Dollar in sichere Anlagen gelenkt. Wird bis Dienstag kein Budget verabschiedet, nicht einmal eine vorläufige Übergangslösung, droht den Vereinigten Staaten ein weiterer Verwaltungsstillstand.

Die Folgen sind unmittelbar und schwerwiegend. Bei einem Stillstand müssen die Regierungsbehörden ihre Türen schliessen. Dadurch verzögern sich wichtige Wirtschaftsindikatoren, und Anlegerinnen und Anleger tappen über den tatsächlichen Zustand der grössten Volkswirtschaft der Welt im Dunkeln. Diese Unsicherheit ist Gift für risikoreiche Anlagen, aber Treibstoff für Gold. Während die politische Dysfunktion die US-Hauptstadt erfasst, sichern sich die globalen Finanzmärkte ab und wollen nicht von einem Scheitern der amerikanischen Gesetzgebung überrascht werden.

Beobachterinnen und Beobachter des Schweizer Marktes verfolgen diese Entwicklung mit kritischem Blick. Ipek Ozkardeskaya von Swissquote hält fest, dass herkömmliche Kennzahlen keine Rolle mehr spielen, obwohl das Metall technisch gesehen «deutlich über der Schwelle zum überkauften Bereich» liegt. Der Markt wird nicht mehr von technischen Faktoren angetrieben, sondern von einem ursprünglichen Bedürfnis nach der «ultimativen Sicherheit, die Gold bietet».

Diese Dynamik ist stark genug, um übliche Marktkorrekturen zu überlagern. Selbst wenn die Preise «teuer» schreien, bleibt der Kaufdruck unerbittlich. Dies geschieht vor dem Hintergrund von Spannungen in der Branche: Schweizer Goldraffinerien haben kürzlich Vorschläge abgelehnt, Zollabwicklungen in die USA zu verlagern. Das unterstreicht zusätzlich die Unterschiede zwischen Schweizer Stabilität und amerikanischer Volatilität. Für Schweizer Anlegerinnen, Anleger und Institutionen ist die Botschaft klar: In chaotischen Zeiten sind Sachwerte Trumpf.

Gold ist nicht das einzige Metall, das einen Höhenflug erlebt. Silber nimmt die Marke von 50 Dollar pro Unze aggressiv ins Visier. Diese psychologisch und technisch wichtige Schwelle wurde zuletzt 2011 erreicht. Das weisse Metall folgt dem gewaltigen Sog von Gold und profitiert von derselben Flucht in sichere Anlagen, die die Aktienmärkte erschüttert.

Historisch gesehen folgt Silber auf einen Ausbruch des Goldpreises mit noch grösserer Volatilität. Die Annäherung an die Marke von 50 Dollar signalisiert einen breit angelegten Ausstieg aus Papierwerten. Diese doppelte Rally bei den Edelmetallen verdeutlicht das Ausmass der aktuellen Marktangst. Es handelt sich nicht um ein isoliertes Phänomen unter Goldfans, sondern um eine branchenweite Neubewertung von Sachwerten gegenüber Versprechen, die auf Fiatwährungen beruhen.

Das Drama ist noch lange nicht vorbei. Während der drohende Stillstand die Schlagzeilen beherrscht, wartet der Markt angespannt auf eine Reihe wichtiger Daten, die die Volatilität verstärken könnten. Der monatliche ADP-Bericht zur Schaffung von Stellen im privaten Sektor wird am Mittwoch veröffentlicht, gefolgt von der mit Spannung erwarteten US-Arbeitslosenquote am Freitag.

John Plassard von Cité Gestion betont die Bedeutung der Zahlen vom Freitag. Er weist darauf hin, dass dieser Indikator laut dem Präsidenten der Federal Reserve, Jerome Powell, «entscheidend für den unmittelbaren Kurs der US-Zinsen» ist. Ein schwacher Arbeitsmarktbericht in Verbindung mit einem Stillstand der Regierung könnte die Fed zu aggressiven Zinssenkungen zwingen, den Dollar weiter abwerten und den Goldpreis möglicherweise über die Marke von 4’000 Dollar treiben. Die kommenden Tage werden die Finanzlandschaft für den Rest des Jahres 2025 prägen.