Schweiz hebt Wachstumsprognose für 2026 auf 1,7 Prozent an

Die Schweiz rechnet nun für 2026 mit einem Wirtschaftswachstum von 1,7%, fast doppelt so viel wie in der 0,9%-Prognose, die die Expertengruppe des Bundes im Juni veröffentlicht hatte. Die Anpassung verleiht der Erholung eine solidere Grundlage, erfolgt jedoch zu einem Zeitpunkt, an dem die Energiemärkte wegen des Kriegs mit Beteiligung des Iran erneut unter Druck geraten.

Das Wirtschaftsministerium erklärte, die Anhebung spiegle eine stärker als erwartete Wirtschaftsleistung im zweiten Quartal wider. Das Schweizer BIP wuchs in diesem Zeitraum um 1,5%, nachdem mehrere Quartale schwächer ausgefallen waren. Das Ergebnis veränderte die Ausgangslage für die Prognose des Ministeriums und verbesserte dessen Einschätzung für das kommende Jahr.

Die Regierung rechnet weiterhin damit, dass sich das Wachstum in den kommenden Monaten abschwächt. Die Expertengruppe hält dennoch daran fest, dass die Wirtschaft insgesamt auf Erholungskurs ist, und prognostiziert für 2027 ein Wachstum von 1,6%. Dieser Verlauf hängt davon ab, dass sich die jüngste Verbesserung auf die Gesamtwirtschaft überträgt und die Auslandsnachfrage anhält.

Für die Haushalte bedeutet die Prognose bessere Aussichten für Beschäftigung und Einkommen, als die Juni-Schätzung erwarten liess. Für Unternehmen, insbesondere solche mit starker Ausrichtung auf den Welthandel, signalisiert sie eine höhere Wirtschaftsaktivität. Energiekosten und internationale politische Entscheide bleiben unmittelbare Risiken für diesen Ausblick.

Die Chemie- und Pharmaunternehmen trieben den Aufschwung im zweiten Quartal voran und trugen dazu bei, dass das BIP nach mehreren schwachen Quartalen um 1,5% wuchs. Das Ministerium veröffentlichte keine umfassendere Aufschlüsselung nach Branchen, bezeichnete diese Industrien jedoch als Hauptgrund für die Anpassung der Prognose.

Ihre Leistung ist weit über einzelne Fabriken und Labors hinaus von Bedeutung. Die Schweizer Chemie- und Pharmabranche ist eng in internationale Lieferketten und Exportmärkte eingebunden. Eine höhere Produktion in diesen Sektoren kann die Industrieproduktion ankurbeln und den Beitrag des Aussenhandels verbessern. Diesen schätzt das Ministerium nun höher ein als noch im Juni.

Die Anpassung stützt sich somit auf mehr als nur die Schlagzeile eines einzelnen Quartals. Sie spiegelt die Einschätzung des Ministeriums wider, dass die Stärke im zweiten Quartal eine solidere Grundlage für den Rest des Jahres 2026 bietet. Diese Einschätzung gilt jedoch unter Vorbehalt. Eine Abschwächung nach dem starken Quartal würde das Wachstumstempo verringern, insbesondere wenn die Nachfrage aus dem Ausland nachlässt.

Die Daten unterstreichen zudem den uneinheitlichen Verlauf der Schweizer Erholung. Eine kleine Gruppe global vernetzter Branchen lieferte in den von der Regierung vorgelegten Zahlen die deutlichsten Wachstumsimpulse. Als Nächstes wird sich zeigen, ob sich diese Dynamik auf Zulieferer, Exporteure und inländische Unternehmen ausbreitet.

Der Aussenhandel dürfte stärker zum Wachstum 2026 beitragen als vom Ministerium im Juni prognostiziert. Damit rückt die internationale Nachfrage neben dem starken Abschneiden der Chemie- und Pharmabranche im zweiten Quartal ins Zentrum des verbesserten Ausblicks für die Schweiz.

Die offene Schweizer Wirtschaft reagiert empfindlich auf Entwicklungen ausserhalb der Landesgrenzen. Exporteure können rasch von einer besseren Auftragslage im Ausland profitieren, sind aber auch von Störungen betroffen, wenn sich Zölle, Finanzierungskosten oder Finanzmärkte ungünstig entwickeln. Das Ministerium warnte ausdrücklich, dass die Regierung von US-Präsident Donald Trump weitere Zölle einführen könnte. Dies wäre ein direktes Risiko für Schweizer Unternehmen, die auf den Weltmärkten verkaufen.

Die Prognose geht nicht davon aus, dass sich alle Teile der Wirtschaft gleich schnell entwickeln. Das Ministerium erklärte, das Wachstum könnte sich in den kommenden Monaten abschwächen, bezeichnete die Wirtschaft aber weiterhin als insgesamt auf Erholungskurs. Diese Formulierung deutet auf eine schrittweise Verbesserung hin, nicht auf eine Garantie für ein ununterbrochenes Wachstum.

Unternehmen werden die Handelspolitik deshalb ebenso aufmerksam verfolgen wie ihre Auftragsbücher. Neue US-Zölle könnten die Nachfrage verringern, die Kosten erhöhen oder Lieferketten erschweren. Ein schwächeres globales Umfeld würde es dem Exportgeschäft ebenfalls erschweren, die Inlandwirtschaft zu stützen, selbst wenn die Prognose für 2026 nun bei 1,7% liegt.

Höhere Öl- und Gaspreise im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg könnten die Erholung schwächen, bevor die Haushalte von einem stärkeren BIP-Wachstum profitieren. Das Schweizer Wirtschaftsministerium warnte, der Konflikt habe den Inflationsausblick unsicherer gemacht. Teurere Energie würde die Kosten in der gesamten Wirtschaft erhöhen und könnte den Konsum der Haushalte dämpfen.

Die Haushalte würden den Druck über Treibstoff, Heizkosten und die Preise von energieabhängigen Waren und Dienstleistungen zu spüren bekommen. Auch Unternehmen müssten höhere Betriebs- und Transportkosten tragen. Geben Unternehmen diese Erhöhungen an ihre Kundinnen und Kunden weiter, könnte die Inflation erhöht bleiben. Tragen sie die Mehrkosten selbst, könnten ihre Gewinnmargen schrumpfen und Investitionsentscheide aufgeschoben werden.

Das Ministerium führte auch weitere Risiken auf. Mögliche Korrekturen an den Finanzmärkten könnten das Vertrauen und die Vermögenswerte beeinträchtigen. Steigende internationale Finanzierungskosten in Verbindung mit einer hohen weltweiten Verschuldung könnten die Kreditaufnahme für Unternehmen und öffentliche Institutionen verteuern. Diese Bedingungen könnten die Nachfrage dämpfen, obwohl die offizielle Prognose auf eine Erholung hindeutet.

Die Anhebung auf 1,7% beschreibt somit das aktuelle Basisszenario des Ministeriums und kein feststehendes Ergebnis. Es geht davon aus, dass die stärkere Leistung im zweiten Quartal und die verbesserten Aussichten für den Aussenhandel die Risiken aufwiegen, die sich derzeit bei Energie, Zöllen, Finanzmärkten und Verschuldung abzeichnen.

Die neue Prognose der Regierung bietet der Schweiz eine solidere Ausgangslage für 2026: Das Wachstum wird auf 1,7% und für 2027 auf 1,6% veranschlagt. Die Zahlen deuten darauf hin, dass die Behörden den jüngsten Aufschwung der Industrie für tragfähig genug halten, um die Erholung über ein starkes Quartal hinaus zu stützen.

Zuerst werden die Energiemärkte den Ausblick auf die Probe stellen. Ein anhaltender Anstieg der Öl- und Gaspreise könnte die Haushaltsbudgets belasten, die Inflation unsicher halten und den Konsum bremsen. Für Exporteure stellt sich eine separate Herausforderung: mögliche zusätzliche US-Zölle und eine nachlassende globale Nachfrage. Korrekturen an den Finanzmärkten und höhere internationale Finanzierungskosten setzen Unternehmen zusätzlich unter Druck, wenn sie auf Kredite angewiesen sind.

Schweizer Politik und Unternehmen werden beobachten, ob der Aussenhandel tatsächlich stärker zum Wachstum beiträgt, wie es die überarbeitete Prognose erwarten lässt. Sie werden auch darauf achten, ob die Chemie- und Pharmabranche die Dynamik beibehalten kann, die das BIP im zweiten Quartal angehoben hat. Das sind die messbaren Faktoren, die der Prognoseanhebung zugrunde liegen.

Vorerst ist die Botschaft des Ministeriums vorsichtig zuversichtlich. Die Schweizer Wirtschaft ist auf einen solideren Erholungskurs eingeschwenkt, als die Behörden im Juni erwartet hatten. Die nächsten Datenveröffentlichungen werden zeigen, ob sich diese Verbesserung auf die Gesamtwirtschaft ausweitet oder weiterhin auf international ausgerichtete Branchen konzentriert bleibt.