Nestlé gliedert Wassergeschäft in Joint Venture im Wert von 4,9 Milliarden Euro aus

Nestlé vollzieht einen massiven strategischen Kurswechsel und gliedert sein traditionsreiches Wassergeschäft in ein Joint Venture aus, das mit beachtlichen 4,9 Milliarden Euro bewertet wird. Dabei handelt es sich nicht bloss um einen Verkauf, sondern um eine grundlegende Verschiebung im Portfolio des Schweizer Konzerns. Gemäss den Bedingungen der Vereinbarung mit der US-amerikanischen Private-Equity-Grösse Platinum Equity erhält Nestlé 2,8 Milliarden Franken in bar und behält gleichzeitig eine Beteiligung von 50 Prozent am neu gegründeten Unternehmen Peranel. Damit enden jahrelange Spekulationen über die Zukunft bekannter Marken wie Perrier und San Pellegrino. Der Markt reagiert auf ein schlankeres, stärker fokussiertes Nestlé, das nicht länger bereit ist, schwächelnde oder umstrittene Geschäftsbereiche mitzutragen. Indem Nestlé für einen Bereich, der gerade einmal 4 Prozent zum Konzernumsatz beitrug, eine derart hohe Bewertung erzielt, signalisiert das Unternehmen den Investoren, dass ihm Kapitaleffizienz wichtiger ist als blosse Grösse. Der Abschluss der Transaktion wird für das erste Halbjahr 2027 erwartet. Sie markiert den Beginn einer neuen Ära, in der Schweizer Präzision auf die aggressive Vorgehensweise des amerikanischen Private-Equity-Geschäfts trifft.

Aus einem Kronjuwel ist für den in Vevey ansässigen Konzern ein «Sorgenkind» geworden. Seit Jahren kämpft Nestlé mit einer Reihe rufschädigender Skandale, allen voran mit der unzulässigen Behandlung von Mineralwasser in Frankreich. Berichte über nicht genehmigte Reinigungsverfahren führten zu Vorwürfen einer Vertuschung auf staatlicher Ebene und lösten einen PR-Albtraum aus, der das Premiumimage der Marke stark belastete. Das Wassergeschäft erwirtschaftete zwar im vergangenen Jahr 3,5 Milliarden Franken, doch die regulatorischen Probleme und die Umweltkritik sind untragbar geworden. Mit der Verlegung des Hauptsitzes von Peranel nach Paris distanziert Nestlé seinen Schweizer Kern faktisch von diesen lokalen Rechtsstreitigkeiten in Frankreich. Die Ausgliederung ermöglicht es dem Unternehmen, seine übrige Bilanz vor den anhaltenden Folgen des Skandals um die Wasseraufbereitung abzuschirmen. Es handelt sich um einen kalkulierten Rückzug, der die Integrität des Mutterkonzerns schützen und zugleich einem Private-Equity-Partner überlassen soll, die schwierige Restrukturierung und die Einhaltung regulatorischer Vorgaben zu bewältigen.

Philipp Navratil, der neue CEO von Nestlé, verliert keine Zeit und gestaltet mit einer konsequenten Optimierung des Portfolios sein Vermächtnis. Das Joint Venture ist ein Eckpfeiler der «Navratil-Doktrin», einer Strategie, die sich auf wachstumsstarke Bereiche mit hohen Margen konzentriert und alles abstreift, was davon ablenkt. Neben dem Wassergeschäft sucht Nestlé bereits Käufer für Teile seiner Vitaminsparte und seines Geschäfts mit Nahrungsergänzungsmitteln. Die Botschaft ist klar: Wenn ein Geschäftsbereich seine Kategorie nicht beherrscht oder nicht zur Zukunft der Ernährung passt, steht er zum Verkauf. Mit dieser Restrukturierung reagiert Nestlé auf einen globalen Lebensmittelmarkt, der zunehmend volatil und anspruchsvoll ist. Durch die Partnerschaft mit Platinum Equity gewinnt Nestlé die Agilität einer Private-Equity-Firma, um Marken wie San Pellegrino wiederzubeleben, ohne an die Einschränkungen der vierteljährlichen Erwartungen der öffentlichen Märkte gebunden zu sein. Es ist ein mutiges Wagnis, das auf Spezialisierung statt Diversifizierung setzt. Viele Analysten halten diesen Schritt für einen Konzern von der Grösse Nestlés für überfällig.

Mit der Gründung von Peranel verschieben sich die Kräfteverhältnisse auf dem globalen Wassermarkt grundlegend. Das neue Unternehmen mit Hauptsitz in Paris wird je zur Hälfte Nestlé und Platinum Equity gehören. Nestlé behält damit zwar einen Platz am Verhandlungstisch, während Platinum Equity mit seiner Erfahrung bei der Sanierung von Unternehmen die operative Führung vorantreiben soll. Für die Schweiz bedeutet dieser Schritt einen bedeutenden Transfer von Unternehmensführung ins Ausland, während die finanzielle Beteiligung der Schweizer Aktionäre dank der Auszahlung von 2,8 Milliarden Franken gewahrt bleibt. Die Folgen sind weitreichend: Peranel muss nun beweisen, dass es als eigenständiges Unternehmen erfolgreich sein und zugleich die Herausforderungen des europäischen Arbeitsrechts und der Umweltvorschriften meistern kann. Während die Konsultationen mit den Mitarbeitenden beginnen und die Aufsichtsbehörden die Details prüfen, beobachtet die Branche die Entwicklung genau. Sollte das Joint Venture erfolgreich sein, könnte es anderen multinationalen Konzernen als Vorbild dienen, um traditionsreiche Geschäftsbereiche auszugliedern, ohne die vollständige Kontrolle abzugeben. Das erste Halbjahr 2027 wird zum entscheidenden Test dafür, ob sich diese Wette über 4,9 Milliarden Euro für die Menschen in der Schweiz und die Konsumentinnen und Konsumenten weltweit auszahlt.