UBS wehrt sich gegen den Vorschlag der Regierung für eine Kapitalerhöhung um 20 Milliarden US-Dollar

Eine Kapitalreserve von unglaublichen 20 Milliarden US-Dollar steht nun zwischen der UBS und der Schweizer Regierung, während in Bern ein Gesetzesstreit mit hohem Einsatz entbrennt. Der Bundesrat hat eine drastische Verschärfung der Vorschriften für systemrelevante Banken offiziell gutgeheissen. Damit soll verhindert werden, dass sich die Credit-Suisse-Katastrophe wiederholt, die den Ruf des Landes beinahe schwer beschädigt hätte. Es handelt sich nicht um einen blossen Vorschlag, sondern um einen direkten Angriff auf den Status quo des Schweizer Bankwesens. Der Vorschlag der Regierung verlangt, dass der letzte verbliebene globale Bankengigant des Landes seine Beteiligungen an ausländischen Tochtergesellschaften vollständig mit hartem Kernkapital unterlegt. Damit soll eine Ära gehebelter Risiken faktisch beendet werden. Die Massnahme soll Steuerzahlende vor künftigen Rettungsaktionen schützen, stellt den weltweit grössten Vermögensverwalter aber vor eine unmittelbare und enorme finanzielle Hürde. Die Dringlichkeit ist spürbar, da das Parlament das Gesetz ab der Sommersession beraten soll. Das signalisiert, dass die Zeit vorbei ist, in der eine Bank «too big to fail» sein konnte, ohne zugleich «too much to lose» zu haben.

Die UBS schlägt mit beispielloser Vehemenz zurück und bezeichnet die Forderung der Regierung nach 20 Milliarden US-Dollar als «extrem» und realitätsfern. In einem scharf formulierten Positionspapier warnt die Bank, eine derart massive Kapitalerhöhung werde «erhebliche Folgen» für die Schweizer Wirtschaft haben und könnte die Kreditvergabe abwürgen und das Wachstum bremsen. Die UBS-Führungskräfte widersprechen nicht bloss, sondern werfen der Regierung vor, «irreführende» Aussagen zu veröffentlichen, die der bestehenden Stabilität der Bank nicht Rechnung trügen. Diese Konfrontation markiert einen historischen Riss zwischen dem Schweizer Staat und seinem mächtigsten Finanzinstitut. Während sich die Bank darauf vorbereitet, nächsten Mittwoch ihre Ergebnisse für das erste Quartal vorzulegen, stellt sich die Finanzwelt auf eine meisterhafte Verteidigung ein. Die UBS argumentiert, der Vorschlag ignoriere die Besonderheiten des globalen Bankgeschäfts. Sie macht geltend, dass eine erzwungene derart massive Kapitalerhöhung die Wettbewerbsfähigkeit der Bank auf der Weltbühne sogar schwächen und letztlich genau jener Wirtschaft schaden könnte, die die Regierung schützen will.

Im Zentrum des Konflikts steht eine technische Regelung mit Folgen in Milliardenhöhe: die Finanzierungslücke von 50 Prozent. Die geltenden Schweizer Vorschriften erlauben systemrelevanten Banken, bis zur Hälfte ihrer Beteiligungen an ausländischen Tochtergesellschaften mit Fremdkapital statt mit reinem Eigenkapital zu finanzieren. Die neue Vorgabe der Regierung beseitigt diesen Spielraum und verlangt eine vollständige Unterlegung von 100 Prozent mit «hartem Kernkapital». Damit soll sichergestellt werden, dass die Muttergesellschaft im Fall des Zusammenbruchs einer ausländischen Tochtergesellschaft tatsächlich über Bargeld verfügt, um den Verlust aufzufangen, und nicht bloss über weitere Schuldscheine. Für die UBS, die ein weitreichendes Netz internationaler Tochtergesellschaften betreibt, ist diese Änderung tiefgreifend. Indem die Regierung die Bank zwingt, Fremdkapital durch Eigenkapital zu ersetzen, verlangt sie faktisch eine Bilanz wie eine Festung. Kritikerinnen und Kritiker aus der Bankenbranche teilen die Ansicht der UBS, diese «Überbesicherung» binde Kapital, das investiert werden könnte. Befürworterinnen und Befürworter halten dagegen, dies sei der einzige Weg, um sicherzustellen, dass Schweizer Steuerzahlende nie wieder für die Folgen eines Bankenkollapses aufkommen müssen.

Die Schweiz tritt in eine tiefgreifende siebenjährige Übergangsphase ein, die ihre Stellung in der globalen Finanzwelt neu definieren wird. Falls das Parlament dem Vorschlag zustimmt, hat die UBS bis Anfang der 2030er-Jahre Zeit, die erforderlichen 20 Milliarden US-Dollar aufzubauen. Der Zeitrahmen zeigt, dass die Regierung das Ausmass des Wandels anerkennt. Es ist ein Marathon, kein Sprint, doch der Startschuss ist bereits gefallen. Die Folgen für die Schweizer Bevölkerung sind erheblich: Ein stabilerer Bankensektor geht auf Kosten eines möglicherweise weniger offensiv auftretenden und weniger profitablen nationalen Aushängeschilds. Während die Debatte diesen Sommer ins Parlament kommt, steht die grundlegende Identität der Schweiz als globaler Finanzplatz auf dem Spiel. Wird das Land mit starren Kapitalanforderungen der absoluten Sicherheit Vorrang geben, oder wird es angesichts der Warnungen der UBS vor wirtschaftlicher Stagnation nachgeben? Der Ausgang dieses 20-Milliarden-Dollar-Wagnisses wird darüber entscheiden, ob die Schweiz ein Tummelplatz der globalen Finanzwelt bleibt oder zu deren strengster bewachter Festung wird.